白丝 色情 耽惊受怕了整整一周！“非农夜”危境四伏 华尔街际遇济河焚州？

发布日期：2025-03-18 19:20    点击次数：135

　　跟着好意思国市集本周贯穿际遇“股汇双杀”——纳指曾经跌入了10%的高位回调区域，好意思元指数本周迄今则走出了疏远“四连跌”白丝 色情，况且很可能创下2022年11月以来最大周线跌幅。今晚的这个“非农夜”，明显将万众珍贵……

　　事实上，华尔街脚下险些已来到了“济河焚州”的命悬一线境地，而好多来回员曾经经对今晚的这个“非农夜”耽惊受怕了至少一周：

　　财联社在上周就曾先容过，当上周五不少英伟达看跌期权涌当前，一些买家锁定的可能等于本周非农行状数据的事件风险。而在当年几周的手艺里，跟着多组好意思国经济数据的发达低迷，亚特兰大联储的GDPNow模子对2025年好意思国第一季度GDP的预估值，更是已一起被砸到了-2.8%。这平直导致了咫尺利率市集的订价，已险些彻底锁定了年内降息三次的预期……

　　因而，若是今晚的非农再为好意思国经济数据的悲惨发达书写下“灰色”的一笔，很可能进一步加深脚下市集迷濛的悲不雅情谊。

　　要知说念，从当年几周好意思股的发达看，恶运的经济数据早已不再是股市的好音讯——反而演变为了零落劝诫归并市集的丧钟，哪怕坏数据能激勉好意思联储降息预期，也已船到急时抱佛脚迟！

　　而令今晚这个非农夜显得愈加不落俗套的，则或者是鲍威尔也将在这个民众市集珍贵的夜晚“亮相”——这位好意思联储主席将在北京手艺周六凌晨1点30分在芝加哥大学布斯商学院2025好意思国货币计策论坛午餐会前发表谈话。不管非农数据好坏若何，投资者明显需要留意提防鲍威尔演讲，是否会在这个非农夜引发“第二波行情”的可能性……

　　数据前瞻：特朗普“裁人大棒”会击碎2月非农吗？

色人阁

　　按照日程安排，好意思国劳工统计局将于北京手艺今晚21点半公布2月非农行状数据。把柄业内媒体汇编的经济学家预期中值，瞻望2月份非农行状东说念主数将加多16万东说念主，逍遥率与上月执平，保执在4%。

　　1月份，好意思国行状市集加多了14.3万个非农行状岗亭，低于市集预期，不外那时对客岁11月和12月非农数据的上修、以及逍遥率的不测回落，仍令这份前月的非农讲述举座显得颇为出彩。

　　以下是与前月比较，华尔街对2月非农各项主方向和要道分技俩标的最新中值预测：

　　好意思国2月季调后非农行状东说念主口有望增长16万东说念主，前值为14.3万东说念主；

　　好意思国2月逍遥率料将为4.0%，前值为4.0%；

　　好意思国2月行状参与率料将为62.6%，前值为62.6%；

　　好意思国2月平均每小时工贵府将同比上升4.1%，前值为4.1%；

　　好意思国2月平均每小时工贵府将环比上升0.3%，前值为0.5%。

　　从对业内机构的预测样本统计来看，今晚非农数据究竟是好是坏，似乎是颇为难以判断的——因为业内机构的预测数字相反极大，最高的预测达到了30万东说念主，而最低的预测只须爱怜的3万东说念主，凹凸限之间相隔了整整10倍。

　　变成市集预测难度加大的一个原因，可能在于特朗普政府的大裁人影响加大了省略情味。

　　需要指出的是，固然包括昨日公布的挑战者企业裁人东说念主数在内的一些方向流露，马斯克指引的“政府成果部”(DOGE)曾经启动对好意思国2月行状市集变成了权贵的“杀伤”，但这随契机坐窝体咫尺2月的非农数据中。好意思国劳工统计局是在2月份的第二周进行数据荟萃的，而政府大裁人其实直到2月中旬才启动实在发力……

　　高盛就瞻望，2月份非农行状东说念主数有望加多17万东说念主——略高于市集预期中值的16万。高盛以为，联邦政府裁人、冻结招聘和“买断”规划等抽象裁人形状，可能仅只会对2月行状增长变成1万东说念主的有限株连。该行瞻望，由于以下几个原因，政府雇员领域对2月份非农的株连将更为虚心：

　　首先，一些职位并不受招聘冻结的影响（举例，退伍军东说念主事务部的医疗保健职位）。其次，退休东说念主员以往常常占联邦政府下野总东说念主数的约一半，但一些规划退休的东说念主如今可能反倒摄取了买断的建议，因此将连接在畴昔几个月的机构拜谒中被视为在任东说念主员。

　　高盛还提到了一些本月好意思国劳能源市集的有意成分。举例，高盛瞻望，补缺招聘和近期外侨加多的孝顺将连接高于趋势；2月天气改善也有助于建筑业和旅店业行状的回升加快。

　　天然，市集上明显并不是通盘东说念主王人像高盛这么乐不雅。Jefferies的Thomas Simons和Annex Wealth的Brian Jacobsen等机构策略师咫尺便倾向于以为周五的非农行状数据可能低于预期。

　　Jacobsen在上月底时就瞻望今晚的浪漫不会很好，并可能会导致好意思股和好意思债收益率进一步下降。他预测非农行状东说念主数将接近12.5万东说念主，并瞻望4月4日发布的3月份行状东说念主数将低至10万东说念主以下。

　　Simons则暗示，Jefferies瞻望行状岗亭将仅加多11.5万至12万个，而领先的预估还不到10万东说念主。

　　事实上，更多的业内东说念主士咫尺正回来去后的非农数据会越来越糟。安永高等经济学家Lydia Boussour在给客户的一份讲述中就指出，特朗普政府赶紧引申大幅削减联邦劳能源的举措，还不太可能反应在2月份的讲述中，因为劳工部拜谒可能在当月进行得太早，无法捕捉到这些变化。但咱们瞻望3月份及随后几个月联邦行状东说念主数将出现更明显的下降。

　　危境四伏的“非农夜”：大行情恐难幸免？

　　不管若何，今晚这个非农夜的大行情或者可能将注定难以幸免：

　　若是数据能好于预期，有望令被经济零落风险折磨了数日的投资者暂时松连气儿，从而为好意思元和好意思股的反弹奉上实时雨。但若是数据发达欠安，则更强横的风暴很可能还在背面……

　　把柄22V Research进行的最新拜谒流露，摄取拜谒的投资者中有84%比平素愈加矜恤今晚的非农行状数据。约53%的受访者以为周五的数据将引发避险情谊，28%的受访者以为将引发风险偏好，另外19%的受访者以为影响将是“夹杂/可忽略”。

　　22V创举东说念主Dennis DeBusschere暗示，投资者上个月愈加矜恤平均小时薪资，而本月他们可能会将注倡导转回非农主方向上。

　　Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen暗示，投资者格外弥留，因此不需要太多触发成分就能引发全面回调。若是行状数据略显疲软，东说念主们回来关税带来的骚扰可能会让隐微的疲软变得愈加严重。

　　Jacobs Investment Management创举东说念主Ryan Jacobs指出，市集对行状数据的反应可能呈现不合称性：负面数据很可能加重股市回调，而积极数据对市集情谊的提振或者仅是暂时的。

　　高盛股票繁衍品和资金流动民众Cullen Morgan则在非农的前瞻讲述中写说念，市集咫尺处于“好音讯等于好音讯，坏音讯等于坏音讯”的情谊中，SPX跨式期权订价今晚的波动率高达1.65%。

　　高盛来回部门在其预测中以为，当前市集正将非农行状讲述视为风险财富的二元事件。市集对凹凸限尾部风险的需求极度猛烈。尤其在股市根基不稳的配景下——好数据即利好，坏数据即利空的逻辑被放大。鉴于当前市集情谊低垂、波动率市集流露出压力迹象、空头基础曾经确立、股票启动超卖，(好数据引发)上行的事理很明显，但若是经济增长裂缝启动出咫尺硬数据(非农属于硬数据)中，咱们以为尽管增长预期曾经重置，但下行空间还会更大。

　　以下是高盛瞻望今晚不同非农数据发达下，标普500指数的涨跌幅，其中一个情境等于：若数据合适预期，标普有可能高潮1.25%：

　　值得一提的是，除了好意思股以外，今晚关于好意思元来说也将是一个至关要紧的手艺。ICE好意思元指数本周迄今已累计下降了3.3%，若是在非农数据难以出现明显反弹，很可能录得两年半以来的最大周跌幅。

　　City Index和FOREX.com市集分析师Fawad Razaqzada暗示，若非农行状数据疲弱，好意思联储降息幅度可能超出咫尺的预期白丝 色情，这将给市集增添更多的省略情味。